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因为商业银行在中国金融体系中占据着主导的力量，它要不变革，我们经常处于落后的状态。所以脱媒力量会推动传统金融融资的去中介化。二是技术的力量。技术会推动金融一些业态的变化，其中技术脱支付的媒，融资通过市场脱，支付通过技术脱，叫数字支付、第三方支付。

深证成份指数报9871点，跌18点或跌0.18%，成交1626.17亿元人民币。表列同板块或相关股份表现：股份（编号）　　　　　　　　现价　　　　　　变幅-----------------------------南方能源（01573）　　　1.33元　　　跌7.64%

第四，结构简单化。过去银行理财没有“名分”，只能借助各种通道。最终结果是，从产品到资产，中间结构异常复杂。“将来的方向一定是结构简单化。”潘东解释道，按照资管新规，以后资管产品最多只能有一层通道嵌套。第五，基础设施科技化。“大家千万不要简单地以为，资管行业就是靠投资经理。除此之外，还要靠强大的基础设施，这包括IT、投研、风控系统等。”谈到这一点时，潘东感触颇深。她回忆道，自己曾去全球顶尖资管公司贝莱德（BlackRock）调研过，并惊叹于其举世闻名的“阿拉丁”风险管理系统。“他们靠的不是明星基金经理，而是一整套强大的风控IT系统，这也是银行资管以后要看齐学习的地方。”

赵云阳坦言，作为量化投资基金经理，在选择行业时主要基于投资模型，根据大的行业盈利周期、库存周期，选取处于盈利增长周期、去库存周期的行业，规避盈利处于下滑、库存周期处于高位的行业。例如，在外部因素扰动的背景下，国内的消费升级、芯片等自主可控行业长期具有投资机会，而低端制造行业应规避。

在岸人民币（CNY）兑美元北京时间10:00，报6.4844。北京时间周四10:30，美元指数（兑6种货币的贸易加权指数)（DXY)（UUP）报95.17。美元指数周三升0.11%，收报于95.1252。欧元兑美元（EUR/USD）回落0.1%。避险货币有所回落，日元（FXY）、瑞郎基金（FXF）分别下跌0.31%和0.11%。

金融危机从日本和美国来看，房地产一定是个导火索，房地产资产泡沫在金融体系里没有得到放大的时候，危机很快就会来。我们常说“明斯基时刻”，说的是资产收益率开始低于债务成本时，危机将会很快到来。实际上就是告诉你，到什么时候出现这个节点，危机就会来临。日本的泡沫经济就是在它的房地产抵押品收益里，严重低于债务收益率的时候，出现严重危机，迅速崩溃。2005年的那场股市危机也印证了这个道理。